ایران پرسمان

آخرين مطالب

هیجان بورسی بعد از تصمیم بانک مرکزی سياسي

هیجان  بورسی  بعد  از تصمیم  بانک مرکزی
  بزرگنمايي:

ایران پرسمان - آنچه بر آتش بی‌ثباتی بنزین ریخت تصمیم غیرمنتظره بانک مرکزی در کاهش نرخ سود سپرده‌های بانکی بود. این‌گونه بود که بازارها آتش گرفت و هیجان عجیبی در بازار سهام ظاهر شد.

به گزارش سرویس اقتصادی جام نیـوز ، عرضه 60 درصد سهام عدالت، شائبه افزایش نرخ سود بانکی، عدم حمایت حقوقیها، سرنوشت نامعلوم سرمایه‌گذاری یک درصد از منابع صندوق توسعه و نامشخص بودن وضعیت اقداماتی مثل تعیین بازارگردان و فروش اوراق تبعی از جمله علل ریزش اخیر بورس است که باید چاره کرد.
از اواخر مرداد ماه امسال شاخص بورس تهران به صورت یکپارچه در مسیر نزولی قرار گرفته است. در روزهای پایانی مرداد ماه شاخص بورس تهران با قرار گرفتن در محدوده 2 میلیون و 100 هزار واحد رشد قابل توجهی را نسبت به سنوات گذشته تجربه کرده بود اما وقوع یک سلسله تغییرات اساسی در سیاست‌های پولی و... شاخص کل و همچنین شاخص هم وزن در مسیر نزولی قرار گرفتند.
متاسفانه باوجود حمایتهای لفظی مسئولان مرتبط و غیر مرتبط دولتی امروز شاخص کل بورس تهران محدوده 1 میلیون و 400 هزار واحد را نیز از دست داد و چشم‌انداز روشنی درحال‌حاضر برای بازگشت شاخص کل دیده نمی‌شود.
با وجود ریزش 40 درصدی در سال 82 و خاطره تلخ ریزش 35 درصدی در سال 92 اینبار فعالان بازار سرمایه که با پشتوانه اظهارات گاه و بیگاه مقامات دولتی قسمت مهمی از سرمایه خود را به این بازار وارد کرده‌اند حتی در بعضی موارد به صورت خوش بینانه تا بیش از 50 درصد شاهد کاهش ارزش دارایی خود در شرکت‌های مختلف بورسی بوده‌اند.
بررسی تصمیمات اتخاذ شده در بازه خرداد و تیرماه امسال می‌تواند به شفاف شدن دلایل ریزش بورس در مرداد ماه منجر شود. بعد از شیوع کرونا بانک مرکزی برای تامین مالی ارزان تر تسهیلات کرونایی اقدام به کاهش نرخ ذخیره قانونی و سود مازاد سپرده‌ها کرد. به تبع این تصمیم نرخ بهره بین بانکی با افت قابل توجهی در محدود 8 درصد قرار گرفت. به واسطه این اقدام بانک‌ها نیز نرخ سود سپرده را در محدود 15 درصد تنظیم کردند و همین عامل کافی بود تا فراخوان اولیه برای سرازیر شدن پولهای سرگردان به بازار سرمایه مورد حمایت دولت وارد شود.
علی سرزعیم اقتصادان در این خصوص می‌گوید، آنچه بر آتش بی‌ثباتی بنزین ریخت تصمیم غیرمنتظره بانک مرکزی در کاهش نرخ سود سپرده‌های بانکی بود. در شرایط تورمی که نرخ واقعی بهره منفی بود منفی‌تر کردن آن تنها موجب شد تا سهم پول از نقدینگی افزایش یابد و عدم تعادل در بازارهای مذکور تشدید شود. به عبارت دیگر سیاست پولی و بانکی به جای اینکه پادچرخه عمل کند در جهت تشدید بی‌ثباتی عمل کرد و اینگونه بود که بازارها آتش گرفت و هیجان عجیبی در بازار سهام ظاهر شد.
اما در ادامه با کاهش التهابات موج اول کرونا به واسطه هشدارهای برخی از کارشناسان اقتصادی در خصوص رشد خارج از قاعده بورس رفته رفته سیاست پولی در مسیر عکس قرار گرفت. ابتدا نرخ کف کریدور به 14 درصد بازگشت و نرخ سود بین بانکی نیز در محدوده 18 درصد قرار گرفت. از سوی دیگر در سازمان بورس نیز شاهد اقداماتی نظیر کاهش سقف سرمایه‌گذاری‌ صندوقهای درامد ثابت در سهام و همچنین کاهش اعتبار خرید سهام بودیم. همه این عوامل باعث تغییر مسیر شاخص کل هم وزن در تیر ماه و شروع سقوط شاخص کل در مرداد ماه بود.
متاسفانه امروز سهامداران به واسطه اعتماد به برخی اظهار نظرها، بخش مهمی از سرمایه خود را از دست داده‌اند و با ایجاد نوعی پنیک با وجود ارزنده شدن سهام ان هم با نرخ ارزی که اخیرا 50 درصد رشد داشته شاخص کل همچنان در مسیر اصلاح قرار دارد.
در قسمت ابتدایی این گزارش به واکاوی دلایل اصلاح اولیه و تداوم آن به دلیل ترس عمومی سهامداران پرداخته شد. در ادامه تلاش میکنیم تمام راه‌حلهایی که برای عبور از شرایط فعلی و نگران‌کننده بورس تهران وجود داشته و بعضا از طرف فعالان و کارشناسان بازار سرمایه نیز مطرح شده را مرور و اقدامات متولیان دولتی نسبت به موارد مذکور را بازخوانی کنیم.
آزاد‌سازی سهام عدالت، هشدارهایی که نادیده گرفته شد
یکی از چالشهای اولیه بورس تهران در بهار امسال موضوع ازاد سهام عدالت بود. بر اساس سازوکار طراحی شده در سازمان خصوصی‌سازی و ستاد ازاد‌سازی سهام عدالت در وزارت اقتصاد تقریبا نیمی از 49 میلیون مشمول سهام عدالت روش مستقیم را انتخاب کردند. بر این اساس با دستور رئیس‌جمهوری در مرحله اول امکان فروش 30 درصد سهام عدالت برای این افراد فراهم شد. با توجه به اینکه شاخص بورس در ان مقطع در مسیر صعودی قرار داشت استقبال چندانی از ان نشد.
چندی بعد رئیس‌جمهوری دستور ازاد‌سازی 60 درصد سهام عدالت را صادر کرد. این بار موضوع دارای پارامترهای جدیدی شده بود. رفته رفته بورس در مسیر نزولی قرار گرفت مشمولان با توجه به امکان فروش 60 درصد سهام خواستار عرضه ان شدند.
وزارت اقتصاد که حالا در شرایط نا متعادلی قرار گرفته بود برای ایجاد ثبات و جلوگیری از عرضه‌های ابشاری سهام عدالت، هرگونه عرضه سهام را به بازار بلوکی منتقل کند. برررسیها نشان می‌دهد این روش ان طور که باید و شاید موثر نبوده و وزارت خانه متولی نتوانتسه اولا پیش‌بینی مشخصی از وضعیت عرضه سهام عدالت داشته باشد و در ثانی نظارت موثری در عرضه بلوکی این سهام نیز با ابهاماتی همراه بود.
شائبه‌های گاه و بیگاه افزایش نرخ سود بانکی
بعد از سقوط شاخص بورس در مرداد ماه بسیاری از فعالان بازار سرمایه ریشه اولیه التهاب و میل فروش در بازار را ناشی از افزایش نرخ سود بانکی و بین بانکی دانستند. این موضوع به قدری جدی شد که نمایندگان عضو شورای عالی بورس نیز به این بحث ورود کردند.
محسن علیزاده عضو کمیسیون اقتصادی مجلس می‌گوید پس از رایزنی با مدیران بانک مرکزی، طرح افزایش نرخ سود سپرده‌های بانکی توسط بانک مرکزی و شورای پول و اعتبار تکذیب شد.از طرف دیگر خانکی از فعالان بازار تاکید دارد، درحال‌حاضر موضوع افزایش نرخ سود بانکی تکدیب شده است اما نکته حائز اهمیت موضوع افزایش نرخ سود بین بانکی است که ظاهرا از 20 درصد عبور کرده و این موصوع خبر خوشی برای بازار سرمایه نیست.
به گفته باغبانی از فعالان بازار سرمایه، به جای اظهار نظر بیهوده بایستی به این سوالات پاسخ داده شود؛ یک درصد منابع صندوق توسعه ملی چه شد؟چقدر سهام عدالت فروخته نشده داریم؟چند شرکت صندوق بازارگردانی تاسیس کردند؟چقدر سهام خزانه خریداری کرده و چقدر اوراق تبعی منتشر کردند. به نظر میرسد علاوه بر چالش سود بانکی و عرضه‌های آبشاری سهام عدالت توجه به این موارد حائز اهمیت است.
سرنوشت نامشخص وعده حمایت از بازار با منابع صندوق توسعه ملی
چند هفته‌ای از وعده مسئولان وزارت اقتصاد در خصوص حمایت از بازار سرمایه با سرمایه‌گذاری یک درصد از منابع صندوق توسعه ملی میگذرد اما هنوز مشخص نشده به چه دلیلی در اجرای نهایی این حکم قانونی تعلل صورت میگیرد. بعد از تداوم ریزشها در بازار سرمایه امروز رئیس هییت عامل صندوق تثبیت بازار اعلام کرده است، منابع مصوب از صندوق توسعه ملی به بازار سرمایه تزریق می‌شود.
محمد ابراهیم آقابابایی رئیس هیأت عامل صندوق تثبیت بازار سرمایه گفت: ابهاماتی در صندوق توسعه ملی درباره نرخ و مدت سپرده‌گذاری و شیوه باز پرداخت این منابع وجود داشت که قسمت عمده آن، مرتفع شده و ابهامات محدودی باقی مانده است که امیدواریم در چند روزه آینده، این اتهامات نیز برطرف شود.در مرحله نخست، حدود هزار میلیارد تومان در صندوق تثبیت بازار سپرده‌گذاری می‌شود و این عدد تا سقف حدود 12 هزار میلیارد تومان افزایش خواهد یافت.
صندوق توسعه ملی باید این ابهام را رفع کند که نحوه بازپرداخت منابع به چه شکلی باشد که امیدواریم در چند روز آینده این موضوع محقق و منابع به بازار سرمایه تزریق شود.صندوق توسعه ملی باید مشخص کند که می‌خواهد در سود و زیان شریک باشد و یا این منابع به شکل تسهیلات با نرخ مشخص در اختیار بازار قرار گیرد.در اصل مصوبه تخصیص این منابع و همچنین مقدار آن، هیچ ابهامی وجود ندارد و مراحل آن در حال انجام است.
ماجرای حمایت نصفه و نیمه حقوقی‌ها از بورس در شرایط حساس
لزوم حمایت حقوقیها که به اعتقاد بسیاری‌ ازفعالان‌حقیقی یک امر بدیهی تلقی می‌شود با فراز و نشیبهای جدی همراه بوده است.
امیر حسین قاضی زاده نائب رئیس مجلس با اشاره به لزوم حمایت و عدم عرصه از سوی حقوقیها گفته بود، وقتی مصوبه‌ای قطعی شد ملزم به اجرای آن هستیم و همه باید آن را اجرا کنید نه این‌که منافع یک دستگاه یا یک شرکت را در نظر بگیریم. اینجا منافع ملی در میان است ممکن است منافع ملی با منافع اقتصادی مجموعه حقوقی متضاد باشد و یا آن را به طور کامل تامین نکند، ولی قابل قبول نیست که به خاطر منافع اقتصادی شرکت منافع ملی نادیده گرفته شود.
مجلس شورای اسلامی و قوه قضاییه به صورت جدی به این موضوع ورود کرده و آیت‌الله رئیسی هم دستور دادند؛ ما این جلسه را برگزار کردیم تا به حرف‌های شما دوستان حقوقی گوش کنیم و نکات‌مان را به شما گفته و تاکیدات لازم را داشته باشیم پس بعدا گلایه نکنید که چرا مجلس شورای اسلامی برخورد می‌کند.
آیا تعیین بازارگردان التهابات بورس را کاهش می‌دهد؟
وزیر اقتصاد اخیر اعلام کرده بزودی فرآیند تعیین بازارگردان برای شرکت‌های بورسی تکمیل خواهد شد. یکی از مهم‌ترین اقدامات الزام سازمان بورس به وجود حداقل یک بازارگردان برای شرکت‌های فعال در بازار سرمایه بود. بازارگردانی یک فعالیت تخصصی است. بازارگردانان، موسسات و نهادهایی هستند که مسوولیت تنظیم نوسانات قیمت و رساندن آن به سطح واقعی و نیز کنترل ریسک شرکت را در مواقع بحرانی بر عهده دارند.
هدف اصلی بازارگردانی نه کسب سود، بلکه کاهش دامنه نوسانات قیمت و در واقع کنترل ریسک سهام، حفظ نقدشوندگی سهام و تنظیم جریان عرضه و تقاضای سهم در بازار است. کارشناسان معتقدند طی سال‌های اخیر توجه چندانی به راه‌اندازی بازارگردانی نشده و تنها در زمان‌های بحران و ریزش بازار و با توجه به شرایط ایجاد شده به سمت استفاده از بازارگردان‌ها حرکت شده است.
گسترش نیوز
2025


نظرات شما

ارسال دیدگاه

Protected by FormShield

ساير مطالب

تفال/ خستگان را چو طلب باشد و قوت نبود

تقویم تاریخ/ روز نیروی دریایی ارتش جمهوری اسلامی ایران

ظهور چشمی غول پیکر بین صخره‌ای سنگی در آمریکا

کبوتر نامه‌رسان، سری‌ترین ابزار‌ نظامی چین

ویدئویی از لحظه وحشتناک تصادف BMW با یک زن

وقتی تکنولوژی زبان گربه‌ها را باز می‌کند!

کشف مکانیسم‌ جدیدی برای کنترل درد

مورچه برگ شکن با بدن زرهی

داستانک/ چگونه می توانم خشنودی خداوند را به دست آورم؟

کانت و مسئله متافیزیک؛ نگاه متفاوت هایدگر به فیلسوف عصر روشنگری

کمبودهایی که باعث استقبال از وحشت می‌شود

آخرین اخبار انتخاباتی حزب اتحاد ملت

غافلگیری دشمن با موشک‌های کروز ایرانی

پیشنهادی که محسن رضایی را به فکر فرو برد

معاون روحانی: رسیدگی به لوایح FATF رها نشده

هدیه جذاب مارادونا به احمدی‌نژاد

سرلشکر باقری: نیروی دریایی ارتش رویای استکبار جهانی را باطل کرد

بیانیه نیروی دریایی ارتش به مناسبت هفتم آذر

زمان معرفی گزینه‌های جدی اصلاح‌طلبان برای انتخابات 1400 مشخص شد

ترامپ: پیروزی بایدن تایید شود از کاخ سفید می‌روم

ترامپ: تحویل واکسن کووید-19 از هفته آتی آغاز می‌شود

وزارت خارجه فرانسه: استقلال قره باغ را به رسمیت نمی‌شناسیم

منابع مالی آژانس امدادرسانی سازمان ملل به آوارگان فلسطین ته کشید

امضای 10 یادداشت همکاری میان آنکارا و دوحه

سقوط جنگنده هندی

ونزوئلا خواستار تشکیل ائتلاف بین‌المللی ضد تحریم‌های آمریکا شد

آیا ایران پیام پایان دوره «پترو-دلار» را شنیده است؟

برنامه بایدن برای خاورمیانه

آلودگی هوا طی شبانه روز گذشته در پایتخت

نوابغ مسلمان؛ «ابن نفیس» کاشف دستگاه گردش خون

اذعان به معجزه بودن آیات قرآن در موضوع جنین شناسی

سوره «ص»؛ قسم شیطان برای اغوای انسان و پاسخ خداوند

عربشاهی: پرسپولیس با تک مهاجم به مشکل بر می‌خورد/ استفاده از زوج عبدی و برزگر به نفع سرخپوشان است

کارشناس داوری: تصمیم داور در صحنه پنالتی درست بود/ خورشیدی و همکارانش روز خوبی را پشت‌سر گذاشتند

تاریخ و ساعت جدید بازی تراکتور-سپاهان مشخص شد

پرسپولیس و نگرانی دوحه در مسجد سلیمان!

مصدومیت سیامک نعمتی جدی نیست

دلیل غیبت ستاره‌های پرسپولیس مقابل نفت چه بود؟

چراغی هوشمند برای همه فصول

بخشی از کتاب/ زن ها موجوداتی بی نظیر هستند

نیکزاد: دژپسند روز قیامت باید پاسخگو باشد

«کرونا» تاکنون بیش از 61 میلیون نفر را در جهان مبتلا کرد

حملات هوایی ائتلاف متجاوز سعودی به یمن طی ساعات گذشته

برگزاری دور جدید مذاکرات کمیته قانون اساسی سوریه از هفته آینده

جمهوری آذربایجان سفیر فرانسه را احضار کرد

بیانیه حزب‌الله در واکنش به درگذشت «صادق المهدی»

شمار کرونایی‌ها در قاره آفریقا به 2 میلیون و 120 هزار نفر رسید

رویترز: فرانسه کنفرانس کمک به لبنان برگزار می‌کند

وزیران خارجه عراق و مصر حل سیاسی بحران سوریه را بررسی کردند

نشست 4 کشور عربی با موضوع سوریه